В мае рубль продемонстрировал рекордное укрепление по отношению к доллару
По данным ЦБ РФ, к 19 мая курс американской валюты опустился до 72,35 рубля. На Forex доллар временно падал ниже 72 рублей — такого не наблюдалось с начала 2023 года.
Эксперты объясняют укрепление рубля внутренними факторами, а не ослаблением доллара. Александр Дудников из «Цифра брокер» отмечает, что на глобальных рынках, напротив, доллар укрепился к основным валютам. Индекс доллара вырос на 1,13% с начала месяца.
Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций» связывает ситуацию с дисбалансом спроса и предложения. По его словам, покупок мало из-за высокой ставки ЦБ и Минфина, а продаж много от экспортёров из-за высоких цен на нефть и газ.
Александр Дудников считает, что падение доллара до 65 рублей маловероятно, но рынок может проверить отметку 70 рублей до конца месяца. Дальнейшая динамика зависит от покупок Минфина: регулятор ежедневно покупает валюту на 5,8 млрд рублей, а в мае — на 110,3 млрд.
Экспортная выручка от нефти и нефтепродуктов в марте выросла до 19,04 млрд долларов, что на 9,7 млрд больше, чем в феврале. Высокие цены на нефть позволяют ожидать высоких объёмов валютной выручки и в этом месяце. Если регулятор увеличит покупки валюты, курс доллара может стабилизироваться на уровне 70 рублей.
Александр Потавин из ФГ «Финам» допускает, что в конце мая доллар может опуститься до 70 рублей или ниже. Укрепление рубля происходит быстро, что указывает на спекулятивную составляющую.
В БКС ожидают смены тренда летом. ЦБ может опустить ставку, а Минфин нарастить покупки. К середине лета доллар может дойти до 80 рублей, юань — до 11,5 рубля, к концу года — до 85 и 12 рублей соответственно. Евро будет следовать за долларом и юанем.
Для экспортно ориентированной российской экономики более высокий курс иностранных валют выгоден. Крепкий рубль снижает рублёвую стоимость импорта и тормозит инфляцию. Это может подтолкнуть ЦБ к снижению ключевой ставки.
Однако укрепление рубля имеет и свои минусы. Местные производители страдают из-за дешёвеющего импорта. Выигрывают компании с рублёвой выручкой и валютными затратами: ритейл, фармацевтика, IT и финансовый сектор.
Фото: редакция «Светлый путь»
